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美元成为特朗普政策风向标 税改“路演”难拯救


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2017-08-01 11:01 【字体:

上周五,美国总统特朗普在推特发文称,美国股市自大选以来已经上涨近20%。说起美股的创纪录涨势,特朗普总是眉飞色舞,但对于衡量他治下的美国表现的另一个指标美元,他却几乎

上周五,美国总统特朗普在推特发文称,“美国股市自大选以来已经上涨近20%”。说起美股的创纪录涨势,特朗普总是眉飞色舞,但对于衡量他治下的美国表现的另一个指标——美元,他却几乎只字不提,唯一的一次在今年4月份,当时特朗普发话称美元过于强势,美指应声急跌,五分钟内下挫60点。而8月份特朗普即将展开关于税改方案的预热,极有可能再度搅乱美元行情。

 
如今世界上已没有哪个地方能像日成交量5.1万亿美元的全球外汇市场那样,反映出投资者对一个国家事务管理水平的看法。瑞信全球外汇策略主管Shahab Jalinoos指出,汇率妙就妙在它是一个相对价格,从中可以体现一个国家相对于另一个国家而言人们的看法。

早前,特朗普多次在不同场合将美股上涨的功劳揽在自己身上,认为是其政策利于股市,然而,单凭美股涨势很难认为特朗普政府已经交出一份令人满意的金融成绩单,因分析股票时人们更看重公司盈利能力或其他增长预期,而不仅仅依赖于对于特朗普政策的判断。在不少分析师看来,美股的上涨不具备任何代表性,衡量特朗普政策效果的风向标应该是美元。

特朗普治下的美元早已“满目疮痍”

对于美元以及美债收益率的疲软,分析师Brennan认为更多是政治上的原因,而非经济上的问题。也许会有人说,美元的下跌很大程度上与央行货币政策和利率前景的变幻莫测有关,但不可否认的是,美国政府的政治风向愈发占据了美元走势的主导地位,在美元近期的跌势中,政治因素是其中好几波下跌的罪魁祸首。

此前远大期货曾报道,自特朗普上任以来美元已经“被玩坏”,目前已经陷入6年来最长的跌势,上周更一度跌至13个月低位,而交易员们也纷纷押注美元进一步走低。美国商品期货交易委员会(CFTC)的报告显示,截至7月25日当周,美元净空头头寸为172288手,较前一周增加了20107手,连续四周录得增加。

投资者对税改信心大不如前 美元难靠特朗普翻身?

而自那以后,投资者对特朗普税改计划的信心也与日俱减。按理说,标普500指数中去年缴税税率最高的100家公司应该从税改预期中受益最大,但近期其表现却落后于指数中其他股票的表现,而100家低税率的公司股票却跑赢了市场。

经历了“通俄门”风波和医改流产后,近期内特朗普还能如何“出招”影响美元走势?毫无疑问,税改肯定“榜上有名”。在上周医改投票受挫后,美国共和党议员就税改计划发表联合声明,称预计国会将在今年秋季推进税改计划,其中包括降低税率以及增加美国就业,而备受争议的边境调节税则可能被搁置。

分析认为,一旦有迹象表明特朗普的税改计划将取得好结果,这对于困境中的美元来说将是一个重大利好。不过投资者也不能抱着太大期望,4月份美国财长努钦与特朗普经济顾问科恩发布30年来最大幅度的税改方案,当时投资者并不买帐,美元经历了“过山车行情”后以跌破99关口收关。

周二(8月1日)白宫也将举行一场小规模商业活动,特朗普预计将发表演讲,鼓吹对现行税收制度做出史无前例的完全改革,这可能与此前分析师预计的温和减税相差甚远。特朗普本人将在八月持续进行税收改革的相关“路演”,而白宫的几位顶级幕僚也将在纽约州铁锈带举行数次演讲,寻求民意支持。

可以看到,高税率的公司股票在美国大选后表现优于低税率的公司股票,但是自5月特朗普解雇了联邦调查局局长科米以来,高税率的公司股票涨幅几乎持平,而低税率的公司股票则上涨近7%。麦格理银行外汇和固定收益战略主管Nizam Idris表示,虽然经济活动数据稳定,但政治上的频频失手让人们对特朗普政府信心下降,接下来特朗普税改计划的消息将持续影响市场,美元也将迎来关键的一周。

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