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特朗普上任半年“玩坏”美元 这枚“软柿子”接


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2017-07-24 13:31 【字体:

近期美元走势让多头愁坏,今日更一度跌破94关口,目前则陷入震荡。尽管美联储分别在今年3月份和6月份进行加息,并且有望在9月份开启缩表,但从今年年初以来,美元指数一路震荡

近期美元走势让多头愁坏,今日更一度跌破94关口,目前则陷入震荡。尽管美联储分别在今年3月份和6月份进行加息,并且有望在9月份开启缩表,但从今年年初以来,美元指数一路震荡下行。按理说美联储收紧银根会利好美元,为何美元反倒不断下跌?事实上,美元指数自年初以来一路下挫主要原因在于两方面。

另外,除了美联储之外,导致美元这半年来狂泻不止的“元凶”当属美国新任总统特朗普。自从特朗普1月20日正式上任以来,美元指数从101上方震荡下滑并跌破94,回吐了2016年第四季度的所有涨幅。那么,这半年来特朗普如何对付强势美元?以下是特朗普正式上任以来在打压美元方面的“丰功伟绩”:

首先, 美联储的加息预期被提前消化,且近半年美国经济数据表现差强人意,尤其是通胀水平低迷,使得美联储在加息步伐上更加谨慎。此前多方预测美联储今年将加息4次,但目前各大投行纷纷下调预期,认为美联储今年后半年可能只会加息1次,甚至不再加息。正所谓“猝不及防才能引起市场波动”,加息预期的提前消化以及实际加息步伐的放缓使得美元的上涨动能受到抑制。

随着美元在上半年一路震荡下滑,长线做空美元无疑是今年以来较为成功的投资策略。美元指数在过去六个月中下跌超过7%,而美元最大对手盘欧元则上涨超过9%。在美元深度回调之后,市场已经开始出现了某种声音,认为美元进一步的下跌空间已经不多了。譬如,Instinet LLC分析师Frank Cappelleri预测,美元指数有望在92附近筑底,而欧元兑美元的最大上涨空间或将在1.17附近。该分析师指出,市场何时意识到欧元的超买状况,美元就将何时见底。

而从下图可看出,自特朗普上任以来,禁穆令、军事冲突、通俄门、医改受阻的时间节点和美元指数由高走低的时间节点十分一致。特朗普实施的政策要么不利好美元,要么让美元多头“一场欢喜一场空“,其利好政策迟迟无法坐实,这导致市场严重怀疑特朗普团队的政策推行能力,美元因此屡受重创。

另外,伴随着美元的持续下挫,投机市场的头寸变化也出现了明显的变化。美国商品期货委员会(CFTC)最新公布的数据显示, 截至7月18日当周,美元投机性净空头头寸攀至152181手,连续4周录得增加,达到自2013年2月12日当周以来最高水平。摩根大通认为,美元处于严重“超卖”状态,目前已经相对便宜,至少短期内料将迎来阶段性的反弹。

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