本页位置:主页 > 投资资讯 > 市场动态 > 供给骤跌+轧空行情 白银市场的好戏才刚刚开始

供给骤跌+轧空行情 白银市场的好戏才刚刚开始


作者:远大国际期货 来源:远大期货官网2017-08-01 11:13 【字体:

在上周的交易中,白银价格累计上涨了1.5%,而这只是自7月8日以来的一波上涨行情的一部分,在这不到一个月时间里,银价提升达8.4%。在 远大期货之前的文章中 写到,白银价格长期低

在上周的交易中,白银价格累计上涨了1.5%,而这只是自7月8日以来的一波上涨行情的一部分,在这不到一个月时间里,银价提升达8.4%。在远大期货之前的文章中写到,白银价格长期低迷的背后隐约有金融机构操纵市场的痕迹,这两年实际供需缺口拉大,使得单纯从金融领域控制银价越来越困难,银价因此在逐步恢复正常。而产银国上报的上半年产量数据显示,这一供需变化或许不只是短期的。

据矿业部解释,这一产量下跌部分原因是Escondida铜矿工会罢工,导致副产品白银产量大幅下跌。但是据其上报数据,2017年1-5月智利白银产量同比减少了170吨,跌幅达26%,Escondida铜矿减少的副产品白银产量也不过是38吨(120万盎司),仅占了减少的产量很少一部分。也就是说,大部分产量下降应该还是由于矿产枯竭、品级下降或者投资减产这些难以在短期内缓解,甚至不可逆转的因素导致的。

根据全球第五大产银国智利报告的数据,该国5月白银产量同比下滑了32%。据智利矿业部最新发布的数据,智利5月白银产量仅为97.1吨(310万盎司),而在去年同期,这一产量为141.9吨(460万盎司)。该国的白银产量在2014年曾达到巅峰的5400万盎司,但是之后开始下滑,据估计,2017年白银产量将下落至不足4000万盎司。

如果这一趋势延续至年底,那么这将是白银产量连续第二年下降,证明去年产量下降并非偶然,也坐实了“全球白银产量进入下降趋势”这一绝大利好。全球白银产量在2015年达到峰值的8.91亿盎司,次年回落至8.86亿盎司。按照上半年的下跌2-3%的趋势,全球白银产量在年内可能减少至8.5-8.65亿盎司。

 

一个更能刺激白银投资者神经的消息是,智利并不是唯一一个产量下降的产银国。根据各自报告的数据,自2015年达到峰值以来,全世界矿产都在下降,第一大产银国墨西哥的产量在今年1-4月下降了3%,同期第二大产银国秘鲁的产量下降了3%,此前从第五名下滑到第六名的澳大利亚产量还在快速减少,1-4月减少了5%。

另外,在本轮银价回升早期,期货市场上的白银净多仓却是逐渐下降,投机性空头仓位不断增加,说明此前市场上仍有许多投资者认为这轮涨势只是短暂的。然而银价持续上涨会给这部分投机性空头带来压力,如果他们坚持不住争相离场,将会出现空头倾轧空头的轧空行情,推动白银继续上涨。而根据最新的CFTC持仓报告,空头仓位在连增7周后开始下降,对多头来说无疑是个好消息,因为轧空行情肯定不会短短一周就结束,白银仍有上涨的空间。

 

这会带来两个结果。第一是如之前所说,实际供求缺口拉大时,商业、工业使用者将会向金融市场寻求供给。但金融市场上的白银衍生品发行用了非常高的杠杆,存在大量无法实际兑现的白银供给,因而一旦外部需求加入,很容易在白银衍生品市场催生挤兑现象,推高银价。

远大国际活动


免责声明:此消息为远大期货原创或转自合作媒体,登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,请自行核实相关内容。文章内容仅供参考,不构成操作投资建议。